來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)編輯：wl 

去年9月發(fā)布招股書又緊急叫停的中式連鎖餐飲集團(tuán)小南國又重新啟動(dòng)了IPO。據(jù)報(bào)道，上周小南國已正式展開招股前推介。不過比較此前招股募資情況，小南國重啟IPO募資金額從1億美元縮減至7000萬美元。在餐飲業(yè)分析師、凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳看來，這說明資本市場(chǎng)對(duì)餐飲企業(yè)的信心仍不足，小南國此番或是基于企業(yè)擴(kuò)張迫切的資金需要。

　　小南國去年年底發(fā)布的招股書顯示，擬全球發(fā)售3.35億股股份，招股價(jià)在1.65港元-2.2港元，擬集資5 .53億-7 .37億港元，集資凈額約5 .81億港元(以中間價(jià)1 .93港元計(jì))。而就在去年底，已經(jīng)發(fā)布招股書的小南國突然以市況不佳為由叫停了IPO。此次重啟IPO，小南國的募資金額明顯縮水。據(jù)路透社旗下IFR報(bào)道，小南國預(yù)計(jì)集資約7000萬美元(約5 .46億港元)，較原先最高募資額的1億美元(7 .37億港元)規(guī)模縮減30%。

　　“募資期望值縮水，說明資本市場(chǎng)對(duì)餐飲企業(yè)的信心依然不足。”在林岳看來，小南國重啟IPO其實(shí)更多是基于企業(yè)擴(kuò)張的迫切需要，畢竟餐飲企業(yè)做大，加快規(guī)模化連鎖是必經(jīng)之路。

　　在此前的招股書中，小南國透露，旗下共設(shè)有47家上海小南國品牌分店。集資款項(xiàng)的57.3%(3.33億港元)用于開設(shè)新餐廳，包括于今年第四季開設(shè)5間店，于2012年及2013年分別開設(shè)26間及33間店。

    資本市場(chǎng)對(duì)餐飲企業(yè)的信心是否回暖或者仍需時(shí)間觀察，然而一個(gè)不得不提的事實(shí)就是在鋪?zhàn)狻⒃�材料、人工成本�?jié)節(jié)攀升的餐飲市場(chǎng)。近日，麥當(dāng)勞發(fā)布報(bào)告稱，其亞太、中東和非洲區(qū)5月份同店銷售下降1.7%，低于預(yù)期的3 .2%，創(chuàng)下2004年以來最大降幅。分析師預(yù)計(jì)，麥當(dāng)勞二季度不包括特殊項(xiàng)目?jī)衾麧櫾鲩L(zhǎng)不到1%，將創(chuàng)下3年來最差業(yè)績(jī)增幅。

　　對(duì)于麥當(dāng)勞這種反常的表現(xiàn)，林岳認(rèn)為，麥當(dāng)勞近幾年在新品研發(fā)和本土化運(yùn)作方面要明顯慢于老對(duì)手肯德基，因此在整個(gè)大環(huán)境成本壓力往上的背景下，麥當(dāng)勞增速放緩可以理解。值得關(guān)注的是，在洋巨頭在超值早餐和超值午餐業(yè)務(wù)平臺(tái)打得火熱的大環(huán)境下，從4月底起麥當(dāng)勞陸續(xù)在全國上線超值晚餐平臺(tái)。

　　據(jù)中國烹飪協(xié)會(huì)5月份發(fā)布的《餐飲產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書》顯示，2011年中國餐飲業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模首次突破2萬億元，距離2006年突破1萬億元營業(yè)額僅用了5年時(shí)間。然而從增長(zhǎng)速度來看，已呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。從近十年數(shù)據(jù)看，住宿餐飲業(yè)零售額增幅一般高于社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅，且兩者增幅差距平均保持在2至3個(gè)百分點(diǎn)。但2009年以來，兩者增幅差距日益縮小，2010年和2011年的餐飲業(yè)增幅甚至還略低于社會(huì)消費(fèi)品零售總額。

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年4月份，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額15603億元，同比增長(zhǎng)14 .1%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)10.7%，而4月份餐飲收入1689億元，同比增長(zhǎng)13%，增速低于社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增幅。

“在一線城市所有大商場(chǎng)等餐飲重地，餐飲企業(yè)的密集度很高，市場(chǎng)慢慢飽和之后增速肯定會(huì)放緩。”林岳同時(shí)指出，但在二三線城市，餐飲業(yè)仍有待開發(fā)依然保持著良好的增長(zhǎng)。盡管如此，林岳指出，包括原材料、鋪?zhàn)狻⑷斯ひ约安惋嫎I(yè)的營銷成本并未見下降跡象，因此，目前大部分餐飲企業(yè)都面臨著利潤的壓力。

　　據(jù)北京一家餐飲連鎖企業(yè)調(diào)查顯示，2002年到2012年十年間各項(xiàng)運(yùn)營成本快速上漲，其中色拉油120%、豬肉136%、水60%、電100%、人工347%，房租更是400%以上。

　　“盡管今年原材料的價(jià)格相對(duì)去年穩(wěn)定，但是鋪?zhàn)庥绕涫侨斯さ脑龇�明顯。”在廣州經(jīng)營著一家私房菜館的負(fù)責(zé)人告訴南都記者，其今年為餐廳招聘部長(zhǎng)和經(jīng)理，原預(yù)定前者的月薪為2500-3000元，后者為6000-7000元，但實(shí)際招聘發(fā)現(xiàn)這個(gè)薪金水平很難找到合適的人才，最后其給部長(zhǎng)開出了3500元的月薪，而經(jīng)理的月薪更高達(dá)8000元。

　　而另一方面，在通脹大壓之下，市民“收緊”錢包，這也在一定程度上影響了餐飲消費(fèi)的活躍度。據(jù)大眾點(diǎn)評(píng)數(shù)據(jù)，僅今年上半年，大眾點(diǎn)評(píng)手機(jī)優(yōu)惠券的瀏覽量就將超過千萬。預(yù)計(jì)2012年上半年，大眾點(diǎn)評(píng)國內(nèi)24個(gè)城市的手機(jī)優(yōu)惠券的瀏覽量和下載量就將分別超過2011年全年度手機(jī)優(yōu)惠券的瀏覽量和下載量。用戶平均每瀏覽三次優(yōu)惠券，就會(huì)下載一次優(yōu)惠券。